平板神话不再,全志进入困境

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集微网消息,国内较早的IC设计公司全志科技,最早从MP4市场发家,到平板市场如鱼得水后,如今似乎处境不妙。日前,全志科技发布2017年财报,财报显示,公司2017年营收120,095.05万元,同比下降4.08%;归属于母公司净利润1,733.04万元,同比下降88.35%;如扣除非经常性损益之后,全志全年净亏损29,284,479.06元,同比下降121.4%。

平板


2017年是全志成立的第十个年头,在营收利润大跌之下,进入2018年,全志并没有止跌之势。据全志日前发布的一季度业绩预期,公司预计2018年1-3月归属上市公司股东的净利润-1500.00万至-1000.00万,同比下滑-102.80%至-35.20%,而半导体及元件行业平均净利润增长率为29.27%。

平板神话不再,全志进入困境

成立于2007年的全志,是一家智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计厂商。成立初期,全志靠MP4市场收获了第一桶金,随后在2010年苹果推出了iPad平板电脑,带动了平板电脑市场的迅速发展。

看准平板市场的全志,在2011年下半年,针对国内“白牌”平板电脑推出了基于ARM Cortex-A8的A10单核处理器,2012年又顺势推出了A13处理器,开始在平板市场崭露头角,芯片出货量也开始快速拉升。

根据资料显示,2011年,全志科技营业收入和净利润分别为2.6亿元和5891万元,增速分别高达413%和867%。2012年度,公司的营业收入为13.4亿元,营业利润高达6.07亿元,净利润5.71亿元。在A10和A13产品大卖的带动下,全志从2011年到2012年,营收水平提高4倍,一度造就平板市场的神话。

得益于平板市场的带动,全志科技也随之走向了IPO,在几番波折后,公司于2015年5月顺利登陆A股市场。然而,从2014年开始,高速发展的平板市场开始下滑,2015年表现尤为强烈,市场销量单月跌幅都超过50%;截至2017年第三季度,平板市场已经连续 12 个季度出现销量下滑。

全志也随之进入困境。2015年全志营业收入120,946.55万元,比上年同期下滑2.62%,利润小幅上涨;2016年营收利润涨幅趋平,其中Q4归属上市公司股东净利润为1,050万元,同比下降64.9%;2017年营收同比下降4.08%;归属于母公司净利润1,733.04万元,同比下降88.35%。

平板神话不再,全志所倚仗的风口也很难带动再次高飞。全志也曾坦言,营收下滑的主要原因不外乎下游平板电脑处理器芯片市场需求放缓,销量下降所致。

转型不利,平板仍是最大业绩支撑

面对平板市场步入衰退期的事实,全志从2015年开始进行调整和转型,同步在机顶盒、智能影像市场加大投入,目前全志机顶盒H6和双目摄像V5都经过两次次迭代,其中,ISP迭代了三代,但市场表现力不强。

随后在2016年VR市场呈现爆发之势,全志也加大投入VR市场,推出了VR9虚拟现实专用芯片,不过,现在来看当年的国内VR市场只是一场“虚火”,爆发尚早,整体出货量并不高。

失利之后的全志,又把目标瞄向汽车电子和以智能音箱为代表的智能家居产品。全志在年报中指出,车载产品线,随着汽车行业的智能化升级,整体汽车市场平稳增长,智能驾驶舱的配置比例快速提升,公司依靠视频技术、硬件和软件的集成优势,整合资源,提供优质的本土化服务在流媒体后视镜领域形成了一系列市场合作;然而,车载市场行业竞争激烈,对产品成本及安全性要求持续提高,全志的后续战略却摇摆不定。

一方面,平板市场虽然走向衰退,但还有一定的存量空间,全志还想在智能平板市场发力,推出A63高端芯片方案;另一方面,全志还进军MCU市场,推出MCU XR871,主打应用在新型智能家电、智能玩具、WiFi联网模块和云连接等领域,要知道MCU市场成本杀价已经很严重了。

多线并进的横向策略并没有起到好的效果,带动全志的营收利润向上发展,反而让全志逐渐丧失了原本视频编解码的技术优势,被竞争对手赶超。在此期间,全志还跟高通达成战略合作,以期获得射频和基带产品线支持及突破,双方合作虽已超过3年,但迟迟不见成效。

平板

事实证明也是如此,全志自2015年开始调整和转型布局后,新产品线并没有带来预想的业绩回报,核心业绩支撑还是依靠平板市场。2017年,全志的智能终端处理器芯片销售金额占营收比重的71.3%,2016年平板市场占比同样超过70%,射频和基带产品线并没有业绩体现。

不过,令人好奇的是,即便全志营收利润大幅下滑,2017年净利润亏损超1.7亿元,新产品线扩展又不顺利,2018年一季度业绩下滑趋势明显,但全志在二级市场的表现却与之相反,近来股价不断上涨,截止上一个交易日,全志股票每股报收26.2元,上涨4.93%。

据知情人士透露,这除了集成威廉希尔官方网站 板块整体大环境带动外,全志的股价上涨或与原始股解禁期到来有关。5月15日,全志上市的原股东限售股份1.6亿股,占总股本的49.14%,将迎来解禁潮。至于未来走势,不妨拭目以待。

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