TCL科技官宣收购三星苏州工厂

8月28日，TCL科技（000100.SZ）公告披露，旗下控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟与三星显示株式会社签署《股权转让协议》《增资协议》，TCL科技拟与三星显示签署《股东间协议》。协议签订后，TCL科技将以约10.80亿美元（约合76.2亿元人民币）对价获得苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的股权及苏州三星显示有限公司100%的股权。同时，三星显示将以苏州三星电子液晶显示60%股权的对价款7.39亿美元（约合52.13亿元人民币）对TCL华星进行增资，增资后三星显示占TCL华星12.33%股权。
 

 
目前，三星苏州8.5代线共有三大股东，包括三星Display、苏州工业园区国有资产控股发展有限公司、TCL华星，它们分别持有该条产线60%、30%和10%的股权。作为TCL华星的母公司，TCL科技近水楼台先得月，将率先拿下三星苏州8.5代线。资料显示，三星苏州8.5代线产能120K，经济切割32吋、55吋和65吋的产品。如果TCL科技成功收购三星苏州8.5代线，届时，TCL科技将有3条8.5代线、两条11代线，在大尺寸面板市场与京东方平起平坐。

 
当前，LCD产业主要集中在日本、韩国、中国台湾和中国大陆地区，中国大陆平板显示产业因国家产业政策支持、多条国内高世代面板生产线的建设以及同国外同行业企业的合作交流逐渐增加，国内液晶显示企业得到较大发展，以京东方、TCL华星、天马等为代表的面板企业迅速崛起，产业中心向中国大陆呈现明显转移。
 
除了三星出售苏州8.5代线，LG也宣布将退出LCD面板产能。这并不代表着LCD技术落后或LCD市场末日的到来，而是三星、LG的LCD高利润模式走不通。鉴于需求与供应的不匹配，32吋面板价格一度跌至31美元/片，较2017年峰值回落近60%，面板厂商毛利率水平亦降至低位。三星、LG承受不了长期的价格战，退出竞争自是必然。

同时在激烈的市场竞争下，日韩面板产能逐步退出，日韩地区，以LGD、三星为代表的面板企业逐步关闭LCD产线，退出市场竞争，LGD将在2020年的底前关闭韩国本土所有LCD厂，并专注于大尺寸MOLED研发；三星也从2019年起逐步缩减、关闭LCD产能，并宣布自2021年起终止所有LCD产品供应，将重心聚焦到QD-OLED技术上。
 

 
同样面对较低的价格，TCL华星却能保持盈利。2012年投产以来，TCL华星是几家液晶龙头企业中唯一一家营业利润率始终为正的企业，即使在全行业深陷亏损低谷的2019年，依旧保持效益领先，实现2019年前三季度营收245.6亿元，同比增长达到28.4%。TCL华星盈利的关键，在于其极致效率。横向对比同业，TCL华星EBITDA率连续多个季度排名全球领先。
 
TCL科技收购三星苏州8.5代线，意味着韩国面板企业高盈利模式已死，中国大陆面板企业效率为王时代到来，未来面板产能将在一定程度上聚集于拥有行业领先经营管理能力、能够保持高效率产业运营水平的企业。TCL科技有能力在面板产业大重组时代把握大机会，实现跨越式发展。
 
为了更好盘活所收购的面板产线，TCL科技选择的方向是自下而上的延伸，积极布局半导体显示技术及材料，牵手三安光电开发具有市场竞争力的Micro-LED，投资JOLED瞄准具有成本优势的喷墨印刷OLED，收购中环集团，最终将实现产业链整合，完善产业链生态构建，拓宽面板产业价值边界，增强竞争实力。
 
对于TCL科技而言，这将是具有历史性标志的重要时刻，因为完成收购其将成为全球市场中最重要的玩家，同时也更有能力在全球面板市场稳步上升，而作为LCD面板市场的龙头，TCL科技和京东方将会是这轮面板洗牌期的主导者。
 
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