从上市到破产，激光雷达厂商的艰难谁人懂

2022年对于激光雷达厂商来说既可以算作里程碑的一年，又可以说是极其艰难的一年。这一年里他们过去所做的许诺，比如量产、上车都在逐一实现，但仍有不少企业深受亏损、融资受阻、收购甚至破产之苦。今天我们就以两家激光雷达厂商为例，一家是刚赴海外上市的国产激光雷达公司禾赛，另一家是曾被视为激光雷达鼻祖却申请破产被收购资产的德国公司Ibeo，来分析下激光雷达厂商背后的艰难。
 
激光雷达赴海外上市第一股——禾赛
 
上周中国激光雷达厂商禾赛成功赴美上市，不仅成了国产激光雷达出海上市的第一股，其实也为所有国内商业公司再度唤起了过去的“敲钟”潮。早在2021年1月，禾赛科技其实就向上交所提交了科创板上市的申请，但两个月之后，禾赛选择了撤销这份申请。当时的不少的猜测是禾赛缺乏盈利能力，或是与Velodyne的专利冲突。
 
但自那之后，国内的资本并没有放弃禾赛，小米、美团等企业仍在继续增加投资。此番IPO上市可见，国外的资本也依然看好禾赛。禾赛在其官网上列出了沙利文的预估数据，并指出禾赛是2022年出货量最大的激光雷达厂商，但这并不包括16线及以下的低端激光雷达。  
这笔数据中，从2017年到2022年底，禾赛的激光雷达出货量已经超过10万，其中有6万多台都是在2022年出货的，而如今的禾赛也已经可以做到每月1万台激光雷达的交付量。这样的数据在乍一眼看上去已经相当不错了，且不说这个数一数二的出货量，很明显禾赛在不少车厂那获得了“Design Win”。但这些不少只是外表的光鲜，激光雷达公司最头疼的盈利问题，也并没有在禾赛这里得到解决。
 
禾赛此次申请IPO上市也在递交给纽交所的招股书中表达了其业务风险，我们也能从中看出激光雷达行业的一些端倪。首先，禾赛表示公司仍处于早期阶段且接连亏损的状态，2019到2021年净亏损分别为1.19亿元、1.07亿元和2.45亿元，而2022年前九个月的净亏损也有1.65亿元。禾赛也进一步表示，短期内也许都不会扭亏为盈。
 
国外激光雷达厂商的煎熬
 
曾几何时，被誉为激光雷达鼻祖的Ibeo可谓风光无限，他们与法雷奥合作开发的激光雷达SCADA成功上车奥迪A8，这两家可谓第一批吃车规激光雷达蛋糕的。2020年，Ibeo还宣布和艾迈斯欧司朗合作开发ibeoNext固态激光雷达，目标是在2022年实现大规模量产。但到了2022年，我们等来的却是Ibeo申请破产。  
2022年底，MEMS激光雷达厂商MicroVision宣布收购Ibeo的部分资产。今年2月初，MicroVision表示已经完成了本次收购。如今点开Ibeo的官网，我们会发现已经换成了MicroVision的Logo，并表示新的网站正在建设中，但Ibeo还是留下了一个接口，给旧客户访问他们的Ibeo授权，下载其最新的软件。
 
另一点值得注意的是，MicroVision的收购似乎并不打算将ibeoNext这一固态激光雷达的开发进行下去，他们看中的反而是Ibeo的感知软件。通过此次收购，MicroVision把Ibeo的感知软件集成到其感知ASIC芯片中去，为客户提供一个高性价比的MAVIN激光雷达方案。
 
虽然MicroVision预计此次收购将为2023年的软硬件产品阵容增加1000万到1500万美元的销售额增长，但从MicroVision上季度的财报来看，这个数字也就单季度的净亏损相差无几。所以哪怕是收购了Ibeo，MicroVision也绝对不是高枕无忧，其他同样选择合并、收购路线的厂商仍在虎视眈眈。
 
小结
 
对于激光雷达企业来说，如果不能寻求到融资或是上市的话，很难有足够的资金来进行技术的演进。笔者在与相关从业者的聊天中也了解到，激光雷达不少技术路线其实前景更好，只是目前开发难度高、车规认证难、量产进度不够，且成本较高，如果不能大量出货的话，势必是很难拿到外部资金的，所以不少企业还是选择了混合固态。
 
但即便是选择了技术路线“捷径”，也不代表研发上的投入能减去多少，无论是禾赛还是MicroVision，其研发投入与营销管理投入基本都是五五开的，而这些数额加在一起都显著大于营收。在砸钱赚吆喝的过程中，拿到车厂的订单就是一次正面宣传，而没拿到任何一家的订单都是负面宣传。所以哪怕目前不少激光雷达玩家离场，但只要仍有新的车企入场、新的车型发售，在不低的营销费用下，拿不下新订单就是潜在的亏损。