大厂持续减产，存储器市场即将迎来反转

电子发烧友网报道（文/黄山明）近期各大企业都紧锣密鼓地发布2023年一季度财报，尤其是存储器厂商的财报，对于这种强周期的市场而言，这些大厂的财报表现也将一定程度预示着未来存储器市场的走势。而存储市场通常3-4年为一个波动周期，从历史来看，当前或处于周期的底部，但何时走出底部重新启动，则需要仔细研判。
 
营收大降，但最坏的时期已经过去
 
持续的存储器低迷行情对企业营收造成了一定影响，从SK海力士今年一季度的财报来看，营收为5.088万亿韩元，同比58%，环比下降34%，营业亏损为3.40万亿韩元，环比大幅下跌79%，净亏损为2.59万亿韩元，同比由盈转亏。
 
不仅是SK海力士，存储器另一大巨头三星的日子也不好过，其一季度财报显示，营业利润同比暴跌95%至6000亿韩元，这也是三星自2009年以来的最低利润。而三星的销售额也减少到63万亿韩元。
 
对此，三星方面表示，主要由于大量存储器库存影响到了定价和公司利润，因此决定减少存储芯片的产量。要知道在前几个月，即便是持续亏损状态，三星也一直拒绝减产。原因是三星期望逆周期扩产的行为可以抢占更多市场份额，但现在，三星或许也扛不住了。
 
而美光与SK海力士早已转向选择了削减产量，以应对芯片库存的问题。数据显示，SK海力士一季度库存环比增长10%，达到17.18万亿韩元。不过该公司已经在2022年第四季度减少了部分低利润及高库存产品的晶圆产能，这一效果在今年一季度逐渐显现。基于今年需求有持续下降的趋势，SK海力士也决定将继续调整库存水位较高产品的晶圆开工。
 
近期韩媒消息显示，SK海力士已经推迟了其在中国大连建设的新晶圆厂的完工时间，该工厂计划生产3D NAND芯片。这一工厂于去年5月份开工建设，原本预计在一年内完工，最初的时间表是在今年4月-5月份完工。
 
此次之所以推迟完工，有消息人士透露，主要受到终端产品需求低于预期的影响。同时SK海力士计划将今年的支出较去年减少50%也是推迟的重要原因。
 
除了韩国存储企业外，台系存储企业业绩也受到市场低迷的冲击。中国台湾存储厂旺宏近期公布的一季度财报显示，营收环比下滑22%至71.04亿新台币，同比减少39%。由于一季度受到存储器下滑及减产的影响，加上库存跌价损失达到近9亿新台币，让旺宏一季度业绩由盈转亏。
 
此外，如江波龙一季度营收14.82亿元，同比减少36.42%，归母净利润亏损2.8亿元，同比下滑273.01%；佰维存储一季度营收4.25亿元，同比下滑39.41%，归母净利润亏损1.26亿元，同比下滑908.07%。
 
不过旺宏董事长吴敏求表示，第二季度通常为淡季，库存跌价仍会持续，营运表现与上一季度相当，希望公司能够扭亏为盈，但总体来看，旺宏最坏的时间已经过去。
 
旺宏总经理卢志远认为，目前这波半导体行业景气下行预估将会以U型反转，但U的底部较久，景气将会慢慢回升。
 
Yole研究报告显示，2022年第三季度存储器价格下跌给半导体设备供应链带来冲击，导致2022年第四季度对子系统、零部件和组件的需求略有下降。随着厂商加速去库存的操作，预计在下半年，随着存储器供需失衡得以改善，以及向3nm的量产转型进一步加强，销售额预期也将恢复。
 
同时，Yole方面预测，第一季度市场的显著下滑可能足以在仅一个季度内就清理掉OEM厂商和供应商们的过剩库存；若此种情况下，存储器销售额最早可能在2023年第二季度就稳定下来。
 
持续减产，存储器市场即将重新上涨？
 
近几年存储器市场的低迷，主要受到智能手机、PC需求下滑，同时2023年一季度，许多企业开始减少支出，服务器市场需求也较为疲软，对存储器的需求锐减。
 
为了应对这一情况，各厂商都在采取相应措施。从库存看，各大存储厂商存货增速都已见顶，逐渐恢复至正常水位。并且随着中国经济回暖、下半年需求复苏以及手机厂商新品发布，对存储器的需求也在逐渐回升。
 
一个很明显的信号是，部分存储器产品即便降价也无法刺激出更多的订单量。据旺宏方面透露，公司目前主营的NOR存储产品，价格维持平稳，主要原因是即便降价，客户也不会释放出更多订单。
 
因此在这一情况下，三星直接在近期通知分销商，将不再以低于当前价格出售DRAM芯片。这一动作直接让DRAM现货价格已近乎停止下跌，其中最常见的DRAM产品之一DDR4 16Gb2600的现货价格在4月11日上涨0.78%，这也是自2022年3月份以来的首度价格上涨。
 
当然，想要看到存储器市场见底，关键还是要看各大厂商的去库存情况。包括三星、SK海力士、美光等都已经做出了实质性减产动作。SK海力士方面表示，将继续对库存较高的存储产品进行减产，随着一季度客户库存水位的下行，二季度起原厂减产库存去化，预计以一季度为低点，销量逐渐增加，让二季度业绩有所回升。
 
有台湾媒体报道，SK海力士除了延缓天津晶圆厂的建设计划外，已经调降国内设施使用晶圆产量的10%；铠侠也做出了减产动作，调整日本四日市和北上NAND Flash晶圆厂的生产，晶圆生产量将减少约30%。同时，西部数据宣布NAND闪存产量减少30%。
 
厂商的减产也在不断刺激终端需求的上升，据群联CEO潘建成透露，由于当前NAND Flash报价相当便宜，已经接收到不少客户群提前回补库存的急单需求，近期的订单量已经显著回升约两成。
 
SK海力士CFO金祐贤认为，虽然存储器市场依然面临困难，但预计见底在即，不久后市场会找到供需均衡，公司将集中精力提升收益性和投入技术研发，尽全力恢复企业价值。
 
而在需求端，随着OpenAI发布的ChatGPT引爆AI赛道以来，已经有多家厂商都发布了自己的生成式AI产品，尽管这些产品都还在非常早期的阶段。但只要训练，就离不开对海量数据的需求，这就对大量数据集传输和存储有了更高的要求。
 
今年一季度，不少企业降低了资本支出，也减少了对服务器的需求。但细分市场来看，AI服务器的需求却在快速上涨，而AI服务器需要更大的容量、更高的性能、更低的延迟以及更快的响应速度。据美光的测算，AI服务器中DRAM数量是传统服务器的8倍，NAND是传统的3倍，这对存储器市场将是一个巨大的刺激。
 
有意思的是，尽管三星决定对存储芯片减产，但并不意味着三星就放弃了逆周期扩产的策略。在三星的一份声明中显示，“我们已经削减了短期生产计划，但由于我们预计中长期需求强劲，我们将继续投资基础设施，以确保必要的芯片洁净室，并扩大研发投资，以巩固技术领先地位。”这也意味着，如果市场复苏，三星有可能将比其他企业更快一步将产品投放到市场。
 
总结
 
从各大存储企业的财报来看，一季度业绩并不乐观，可见目前存储器市场仍处于低谷。但随着各厂商加速去库存，积极减产的动作，市场中已经开始有一些零星的信号反映存储器已经触底，如存储器价格下跌已经无法刺激客户给出更多的订单，而三星更是要求供应商限制DRAM的价格，让这一产品在时隔一年之久，价格终于重新上涨。
 
同时，在ChatGPT等一众生成式AI的带动下，让AI服务器订单大增，从而带动存储的需求快速上升。值得注意的是，即便是在消费市场，大容量存储器的终端渗透率也在不断提升，包括智能手机对更大存储容量以及内容的需求上升，PC市场对大容量的SSD快速上涨，以及更多的创新应用场景，都对存储器市场有强大的促进作用。
 
数据显示，即便在2022年存储市场规模下滑的情况下，存储容量规模反而在上涨，全球NAND Flash容量达到6100亿GB，同比上涨6%，全球DRAM容量增长2%，达1900亿GB。随着经济的进一步复苏，对存储的需求也将与日俱增。