战略地位提升,泛在电力物联网接棒坚强智能电网成国网未来发展主线

▌泛在电力物联网是怎么火的？

1月17日，国家电网在2019年工作两会议中提出建设“三型两网”世界一流能源互联网企业战略目标，“三型”即枢纽型企业、平台型企业、共享型企业，“两网”指的是“坚强智能电网”和“泛在电力物联网”。

打造“三型”企业是建设世界一流能源互联网企业的重要抓手，建设运营好“两网”是建设世界一流能源互联网企业的重要物质基础。

3月8日，国家电网召开“泛在电力物联网建设工作部署电视电话会议”，全面部署泛在电力物联网建设，并公布了《泛在电力物联网建设大纲》，国家电网公司董事长、党组书记寇伟在会上指出，当前国家电网公司最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设。

泛在电力物联网，就是围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统，包含感知层、网络层、平台层、应用层四层结构。

泛在电力物联网的概念一经发布，引起了互联网界、制造界等各龙头企业的关注。360集团董事长兼CEO周鸿祎、格力电器董事长董明珠、联想集团董事长兼CEO杨元庆等大佬纷纷表示看好，希望参与泛在电力物联网和智能电网建设。

资本市场也反响热烈。3月11日，泛在电力物联网概念板块股价大振，引发电气板块，光伏、风电、充电桩、电工电网等多个细分板块共振，逾80只电力相关个股涨停。3月12日，逾20只相关个股涨停。

国家电网认为，泛在电力物联网为提高电力系统运行水平、电网资产运营效率开辟了一条新路，也可以发挥电网优势，开拓数字经济这一巨大蓝海市场。

分析师：沈海兵、杨藻

▌从供给侧向需求侧发展是我国电力建设的主要方向

“发电-输电-配电-用电”，我国电力建设的重心不断往下游转移。

我国的电力建设主要经历了四个阶段：

第一阶段的1980年代初至2000年，电力建设主要聚焦于“发电”环节，解决电源侧供给不足的问题。

第二阶段的2000年至2010年，电力建设投资重心开始转移至输电线路建设。

第三阶段的2011年至2014年，电网投资持续高速增长，输配电环节不断加强。

在经历了前三阶段发电、输电、配电环节的大力建设后，我国大部分电源供给及输电线路骨架已逐步完善，目前正在经历的第四阶段电力建设的重心继续向下延伸，更加侧重于配电和用电两个环节。

电网建设投资与电源建设投资差距不断拉大，未来电力投资看点将是电网建设投资内部结构的变化。

我国电网建设投资规模于2009年首次超过电源投资规模，并于2013年起逐渐拉开差距。经历了前期较快增长后，目前电网建设投资增速已有所回落。

我们认为，在我国整体电力投资放缓的背景下，未来电力投资将更注重电网建设投资内部结构的变化，距离用户更近的配用电侧、相关信息化设备及面向下游的相关应用研发将有望成为电网投入的重点。

▌未来主线，泛在电力物联网开启新一轮电力信息化浪潮
       战略地位提升，泛在电力物联网接棒坚强智能电网成国网未来发展主线

近期泛在电力物联网战略地位显著提升。

2019年1月，国家电网在“两会”报告中首次提出打造“三型(枢纽型、平台型、共享型)两网(坚强智能电网、泛在电力物联网)”的战略目标，并提出建设世界一流能源互联网企业的重要物质基础是要建设运营好“两网”。

2019年3月，国家电网在泛在电力物联网建设工作部署电视电话会议上，首次明确了泛在电力物联网的定义，并对未来五年的建设提出了两个阶段的战略安排，指出公司最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设。

“坚强智能电网”即将全面建成之际，“泛在电力物联网”提前布局无缝衔接。

2009年，国家电网在“特高压输电技术国际会议”上提出了“坚强智能电网”的发展规划，并设定与2020年全面建成统一的“坚强智能电网”。

经过十年的发展建设，“坚强智能电网”建设已进入收尾期，此时“泛在电力物联网”战略的提出是国家电网率先布局的体现，“泛在电力物联网”将接棒“坚强智能电网”成为国家电网未来发展的主线，而2019年及2020年或将成为国家电网战略起承转合的关键之年。

规划进度更快，建设重心靠前，电力信息化建设有望迎来加速拐点

坚强智能电网建设期为12年，泛在电力物联网建设期为6年。

坚强智能电网建设共分为规划试点阶段、全面建设阶段、引领提升阶段等三个阶段，国家电网自2009年提出坚强智能电网战略起，至2020年全面建成，其间建设期长达12年。

“两网”的建设任务量和出台时的战略高度均相当，然而相较于坚强智能电网，泛在电力物联网仅分为2019年至2021年的初步建成阶段和2022年至2024年的全面建成阶段等两个阶段，从时间维度上看，泛在电力物联网整体建设期仅为6年，提速明显。

泛在电力物联网的规划建设提速一方面为国家电网自身业务转型发展需要，另一方面则是为了迅速跟进和响应“云大物智移”等新兴互联网技术的快速发展。

电力信息化建设有望迎来加速拐点。

电力信息化建设有望迎来加速拐点，2019年至2021年为投入关键时期。

最近几年，国家电网投资规模增速回落，2017年负增2.23%，2018年增长0.74%，整体投资规模为4889.4亿元。

2019年，国家电网计划电网投资金额5126亿元，同比增长4.84%，电网投资重回加速增长通道。

在电网投资中，信息化投资及通信项目投资占比仍然较低，2018年，国家电网信息化投资和通信项目投资金额分别为53.4亿元和64.2亿元，占比分别为1.09%和1.31%。

2019年“两会”报告中，国家电网提出了围绕“三型两网”建设成为世界一流能源互联网企业的战略部署，信息化及互联网化在集团内部的定位被显著拔高。

我们认为，国家电网信息化投入占比将有望提升，在电网投资整体回暖的情况下，电力信息化建设将迎来加速拐点。

此外，国网“两会”报告中亦指出，2019年至2021年是建党100周年前党和国家发展至关重要的三年，也是国家电网建设世界一流能源互联网企业的战略突破期。

我们认为，2019年至2021年将是国家电网加大泛在电力物联网投入的关键时期，电网信息化投资或将迎来超预期增长。

▌两网平行相融，泛在电力物联网连接电力元素与社会元素

泛在电力物联网并非是坚强智能电网的替代或备份，泛在电力物联网是区别于智能电网的另一张网络。

坚强智能电网出于安全性的考虑，其包含的电力信息元素与外界社会信息元素是相互分离的，泛在电力物联网则利用IOT网络，成为了连接安全的电力元素与开放的社会元素之间的桥梁。

泛在电力物联网和坚强智能电网是能源互联网的两大重要组成部分，在建设目标上、功能上、网络性质上均有着明确的区分，两网虽有融合，但总体相互平行。

因此，我们认为，泛在电力物联网的建设是一次全新的网络建设，与坚强智能电网建设的重复性较低。

▌以平台建设为核心，终端与网络建设在前，应用培育在后

终端网络是基础，平台建设是核心，应用打造是目的。

泛在电力物联网技术架构包括感知层、网络层、平台层、应用层4个层次，其中感知层主要实现统一感知接入和边缘智能处理，网络层主要构建“空天地”协同一体化电力泛在通信网，平台层主要基于一体化云平台实现物联管控和能力开放共享，应用层主要打造智慧能源服务平台。

泛在电力物联网与前期坚强智能电网差异较大，需新建内容较多，我们认为，虽然若干方面前期已有初步进展(如国网云平台)，但各个层次的具体建设仍将以新建为主。

从建设时序上看，我们认为主要是自下而上传导，终端与网络分别负责数据采集与传输，较为基础，其投入与建设期或略微靠前，应用层相关创新服务的开展与推广对行业数据的依赖性较强，投入与建设期或略微靠后，平台作为泛在电力物联网的“大脑”以及国家电网未来核心竞争力的载体，其建设与升级或将以较强的力度贯穿于泛在电力物联网建设周期。

▌感知层:统一通信技术标准，扩展信息接收范围

电网此前各业务部门根据实际需求利用终端、网络、业务系统已经搭建了部分典型应用，电力物联网已经初具规模，我们认为，泛在电力物联网感知层的建设主要是在电网电力系统前期建设的基础上统一通信技术标准，在电力系统的各个环节扩大感知范围。

在输电业务涉及架空输电线路监测、输电电缆在线监测、输电线路无人机巡检、雷电定位、电缆及通道防外破等;

在变电业务涉及变电站视频监控、变电站智能巡检机器人、变电站安全防护、输变电在线监测、现场作业管理、智能工具管理、变电检修作业安全管控等;

在配电业务涉及配电自动化、线路故障定位及报警、配网抢修平台、配电网隐患监控、电能质量检测、大用户负荷控制、柱上变压监测、配电线路巡检等;

在用电业务涉及用电信息采集、电动汽车智能充换电服务、重点用电设施安全防护、用户自助购电等;在经营管理涉及实物资产统一身份编码、人员车辆统一管理、电力设施建设过程可视化、数字仓储、数字物流全链路监控、设备实物资产自动盘点等。

泛在电力物联网建设需要在感知层面扩展信息接收范围。

我们认为，电力物联网建设的进一步完善，还将加大感知层的终端投入，既包括电力采集类的电表、互感器、集中器等，也将还将包括环境状态的传感器(如温度、湿度、烟雾、风速等传感器)，以及实物ID等相关设备等等。

2018年，国家电网接入智能电表等各类终端5.4亿余台(套)，采集数据日增量超过60TB级，按照国家电网规划，预计到2025年接入终端设备将超过10亿台，到2030年将超过20亿台。

感知层相关标的:

(1) 国电南瑞:

公司主要从事电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护及柔性输电、发电及水利环保等业务的技术和软硬件产品研发、设计、制造、销售及与之相关的系统集成和工程总包业务。

公司的电网自动化及工业控制类产品主要包括电网调度自动化、电网安全稳定分析与控制、变电站保护及自动化、配电网自动化、用电自动化及需求侧管理、电动汽车充换电设施及运营、电力市场运营技术支持系统、综合能源服务、电动汽车充换电设备及系统、轨道交通自动化及保护、工业控制自动化等。

电力自动化信息通信类产品主要包括电力生产管理、运行监控、安全防护及相关信息通信软硬件集成服务等。

继电保护及柔性输电类产品主要包括高压继电保护及自动装置、超/特高压交/直流输电设备、柔性交/直流输电设备等。

发电及水利环保类产品主要包括电站及辅机、风电控制设备及系统、光伏发电设备及系统、水利水电自动化、环保与气象设备及系统等。

(2) 林洋能源

公司智能板块主营产品覆盖智能电表、用电信息采集终端、智能用电信息管理系统解决方案、电力运维服务、微电网及储能系统解决方案、智能配用电产品解决方案、多表合一采集系统等，是领先的智能配用电整体解决方案提供商。

(3) 海兴电力

公司的定位是从配电到用电整体解决方案提供者，通过为客户提供整体解决方案和增值服务，构建竞争壁垒，带动海兴智能终端产品的整体销售，主要产品有系统解决方案和系统软件产品、智能用电产品、智能配电产品、工程与运维服务。

同时，公司基于物联网技术应用，将继续围绕智能配用电领域、智能微网领域、智慧园区领域拓展新产品。

(4) 东软载波

公司提供智能电表所需的载波通信芯片、窄带高速芯片等芯片产品和载波无线双模系列模块等模块产品，并提供抄表系统中所需的智能集中控制器、载波采集器等终端产品和抄控器等调试工具。

▌网络层:电力无线专网将全面铺开，通信产品收益接入终端增长

泛在电力物联网建设需要新建一张网。

泛在电力物联网旨在建立电力相关设备的泛在连接，较核心电力系统终端数量更多，信息量更大，信息安全性要求较低。

电力系统由于数据的高安全性要求，存在于工业内网，网络可扩展性低。由于数据量和数据安全性的区别，泛在电力物联网的建设需要新建另一张网络。

电力无线专网最为符合泛在电力物联网的要求。

泛在电力物联网终端数量多，区域分布分散，建设有线网络成本太高;

泛在电力物联网数据安全性要求虽较核心电力信息而言相对较低，但由于是电网相关数据，仍具有一定的要求性，使用经由运营商的无线公网对数据安全性保护较弱。

电力无线专网则因其相对较高的安全性及校对较低的成本，成为了泛在电力物联网解决“最后一公里”接入难题的首选方案。

电力无线专网前期准备目前已基本完成，后续建设将全面铺开。

电力无线专网于2009年开始研发，2017年9月，国网信产业携手华为、中兴等55家单位成立了中国无线电协会电力无线专网产业联盟。

目前，电力无线专网前期准备已基本完成，已有11个省市公司已经建设一定规模的LTE电力无线专网。

后续电力无线专网建设将全面铺开，2019年至2020年，国家电网规划建设基站2500余座，接入终端数十万个，至“十三五”末初步建成有效覆盖全网范围C类及以上供电区域的无线电力专网。

受益于接入终端增长，服务器等通信产品需求有望提升。

泛在电力物联网增加了电力相关设备的接入数，联网电力设备数量和相关信息流量的迅猛增长，将推动数据服务器的扩容，并相应带动路由器、通信网关等通信产品的增长。

网络层相关标的:

(1) 岷江水电(国网信产)

子公司中电飞华销售交换机、路由器、通信终端等产品，电力无线专网为中电飞华的战略业务，中电飞华牵头承担了国家电网电力无线专网顶层设计规划及试点建设工作，重点开展以LTE-230M为主导的电力无线专网建设和运营工作;子公司继远软件参与制定国家电网《电力无线专网运行维护规范》。

(2) 国电南瑞

可提供网络交换机、路由器、光模块、服务器等信息类、调度类产品。

国电南瑞与华为在无线专网、数通设备等领域有多年合作，并与华为合作研发了配电通信终端。

(3) 太极股份：提供通信网关、磁盘阵列等通信产品。

▌平台层:泛在电力物联网和两网融合建设核心环节

平台层的建设内容主要包括“国网云”一体化云平台、物联管理中心、全业务统一数据中心、企业中台等部分，重点是实现海量电力相关终端的物联管理，实现各类采集数据“一次采集，处处使用”，挖掘海量采集数据价值，提升平台支撑能力，实现联网设备的精细化管理，提升数据处理效率，实现平台的能力开放与共享。

平台层在泛在电力物联网和两网融合建设中处于核心地位。

平台层处于泛在电力物联网整体架构的中枢部位，下接各类电力相关数据、上接各项2B、2C应用。

平台层各项建设任务主要由互联网部负责，互联网部是由国家电网信通部和运监中心合并设立，是两网融合发展和泛在电力物联网建设的牵头方，统筹管理泛在电力物联网建设。

平台层建设任务由互联网部作为主要责任部门，在该部分建设任务中，一体化“国网云”平台、全业务统一数据中心已分别于2017年、2018年初步建成，后续主要为推广与升级，物联网平台及“三站合一”的建设运营将是主要新建部分。

平台层相关标的:

(1) 国电南瑞

公司在电网调度控制系统及数据库等信息化软件领域优势明显，于2017年完成了国家电网新一代电网调度控制系统总体框架设计工作，并在国家电网全业务统一数据中心、调控云平台等业务上取得突破。

(2) 岷江水电(国网信产)

国网信产子公司继远软件、中电普华、中电启明星提供云基础设施、云平台、云应用等云相关服务。

其中，继远软件提供云网基础设施建设解决方案;中电普华具有自主研发的系列化的云平台产品，承建“国家电网一体化云平台”，已覆盖国家电网公司27家省(市)公司;中电启明星具有云平台组件，为企业提供云基础设施管理及业务上云应用整体解决方案。

(3) 中国软件

旗下武汉达梦是国家电网智能电网调度系统的主要提供商，在已上线的智能电网调度系统中80%采用了达梦数据库，广泛应用于国家电力调度控制中心、5大网调控分部、21个省调及百余个地调。

(4) 泰豪科技

主要产品有电力信息化产品及系统集成、智能应急电源、智能配电设备及区域综合能源服务等。2018年上半年，公司调控云平台产品进入了国家电网华中分部。

(5) 太极股份

公司子公司人大金仓KingbaseESV8数据库在国家电网D500智能电网调度系统中得到应用。

▌应用层:对内业务提升管理效率，对外业务实现战略转型

应用层建设共分为对内业务和对外业务两个部分。

其中，对内业务主要建设方向为提升客户服务水平、提升企业经营绩效、电网安全经济运行、促进清洁能源消纳，对外业务主要建设方向为打造智慧能源服务平台、培育发展新兴业务，构建能源生态体系。

我们认为，对内业务旨在通过提高智能化水平提升国网内部管理效率，对外业务旨在通过内容提供实现国网业务转型。

从建设时序上看，我们认为对内业务建设重心相对靠前，对外业务建设重心相对靠后。

对内业务主要以信息化升级为主，业务范畴主要属于坚强智能电网所在的输配电等管制性业务。

国家电网在管制性业务方面具有垄断优势，管制性业务发展节奏主要依托于电网投入，目前坚强智能电网经过近十年的建设已进入收尾期，我们认为，在电网投入平缓增长的背景下，电网投入有望由坚强智能电网向对内业务的信息化升级实现平稳过渡。

对外业务主要以新兴业务创新为主，是国家电网避免被“管道化”，实现向能源服务转型的关键，是国家电网的长远发展方向。

然而，对外业务的业务范畴主要是市场竞争较为充分的用电环节，国家电网垄断属性较强，前期对电网投资依赖较高，在用电侧的积累较少，实现“互联网化”发展具有较大难度。因此，我们认为，对外业务前期或需经历较长的探索期，建设重心相对靠后，待数据足够丰富、数据挖掘能力提升后将有望迎来重点建设期。

应用层统一组织建设任务总体上对内业务居多，对外业务较少。

从产品形态上看，以软件为主;从提升方向上看，对内业务以能力提升与协同共享为主，对外业务以业态创新为主;分部门看，以营销部、财务部为主要责任部门居多。

我们认为，应用层建设路线更向下游客户需求倾斜，所处环节市场竞争更充分，未来或将有更多的企业参与国网泛在电力物联网应用层的建设。

应用层相关标的:

(1) 岷江水电(国网信产)

国网信产子公司继远软件、中电普华、中电启明星开展“互联网+”行业云应用(ERP、电力营销、能源交易等)等业务。

其中，继远软件具有企业运营支撑服务和企业运营可视化业务;中电普华具有电力营销、ERP等业务;中电启明星具有企业门户、能源交易等业务。

(2) 国电南瑞

积极开拓车联网云平台、供电服务指挥平台、智能配网运维管控平台、互动型电子展示系统、调配用一体化等新业务市场，2017年中标全国首套电力市场现货交易系统。

(3) 朗新科技

核心产品电力营销系统在国家电网山东、浙江、湖北、上海、福建、天津、河北等12个省网公司应用，客户覆盖国家电网和南方电网22个省市，市场占有率超40%，居全国第一。

(4) 远光软件

深耕国家电网财务领域，在审计、运监、信通、发策、电财、电商等领域持续开拓。2017年，公司在国家电网推动了财务家园、五棵树、电财资金监控、电子发票、共享服务项目成功上线。

(5) 恒华科技

具有配售电一体化云平台，为配售电企业提供标准及定制服务，可根据售电需求，集成规划建设、生产管理、购售电交易、电力营销、客户服务、电网GIS等功能。

(6) 科远股份

提供智慧能源解决方案，深度融合“源-网-荷-储-管-用”，通过构建基于大数据的能源综合管理和运营服务平台，实现能源生产和使用的智能预测、智慧管控。

▌安全防护:贯穿泛在电力物联网建设始终

泛在电力物联网安全防护以信息通信类安全防护为主，贯穿泛在电力物联网四个层次的建设。

泛在电力物联网安全防护主要从可信互联、安全互动、智能防御等三个维度出发，面向终端层、网络层、平台层、应用层等四个层面开展。

泛在电力物联网安全防护更侧重于网络安全，而非电力系统的传统工控安全，产品形态上看，平台层、应用层安全防护产品或将以信息化软件为主，终端层、网络层安全防护产品或将以信息化硬件为主，而非调度类硬件。

安全防护建设步伐紧跟泛在电力物联网建设，由设备网络向应用递进。

泛在电力物联网的安全防护工作亦主要由互联网部负责，其中，“国网芯”研发使用、全场景网络安全防护体系建设等两项统一组织建设任务相对靠前，泛在电力物联网新业务安全防护试点等专项试点建设任务相对靠后。

安全防护作为泛在电力物联网的配套工程，在建设节奏上跟随泛在电力物联网设备网络建设在前应用建设在后的步伐。

安全防护相关标的:

(1) 岷江水电(国网信产):国网信产子公司中电飞华、继远软件、中电普华可提供防火墙、入侵防御系统等安全防护类产品，国网信通产业集团承担“国网芯”研发使用任务。

(2) 国电南瑞:电力二次设备龙头，具有电网安全稳定分析与控制、变电站保护等工控安全产品，高压继电保护等输电安全产品，电力运行监控、安全防护等信通安全产品，电力安全产品线齐全。

(3) 金智科技:国家电网电力二次设备重要供应商，可提供防火墙、入侵防御系统等各项安全防护类通信设备。