比特币价值资产的波动性和储存

在探讨比特币的价值属性以及比较它们与其他储值资产之前，首先要先解决“价值存储”意味着此类资产的价值永久稳定的常见误解。因为从上面列出的其他价值资产存储来看，情况显然不是这样。

例如，从2011年至2015年，黄金损失超过其价值的50%;从2006年至2009年，旧金山房地产价格下跌超过50%（根据标普/凯斯-席勒价格指数）;虽然艺术品和收藏品市场更难被衡量和指数化，但即使是最有利的指数也突显出明显的波动性。

事实上，短期波动似乎是储值资产的标志，而不是针对这些资产的黑标记。这在很大程度上是由它们上面提到的属性引起的。对于非常稀缺的物品，相对于静态的供应再加上需求的波动可能会导致价格大幅波动。在2008年金融危机的阵痛中，黄金的大幅升值就是无弹性供给效应的一个很好的例子。

由于比特币前所未有的稀缺性，这种效应在比特币中得到了独特的放大。如上所述，其他资产是稀缺的，但即使是最稀缺的资产，如黄金，每年的供给量仍在增加，尤其是当价格上涨时，以前开采无利可图的黄金也变得有利可图。相比之下，比特币表现出绝对的稀缺性：供给上是真正有限的，数学限制是只能创造2100万个比特币。由于供给缺乏弹性，所以比特币的价格自然会出现更大的波动。

最后，市场增长预计会出现波动。流动性随着越来越多的投资者开始接触这一类型的新资产而增加，并且需要更多的资金来推动市场。在早期阶段，较小的投资可能会导致价格大幅波动。然而，随着市场在过去十年中逐渐成熟，波动性随着市场的深化而逐渐降低。今天，比特币市场已经可以吸收大量卖单，而价格却不会出现非常疯狂的下跌。

这一点是非常重要的，否则我们有可能会过早地将比特币视为一种投机资产而非储值资产。因为随着开采率的增加，比特币的波动性也会间歇性增加。